Mejoran las expectativas de Prosegur
Los bolsistas afirman que la adquisición del grupo Nordeste que ha realizado Prosegur en Brasil ha mejorado notablemente sus expectativas, ya que es contributiva en márgenes y beneficio desde el primer momento y permite reforzar su presencia en dicho mercado, en el que sus negocios registraron en 2011 un crecimiento orgánico de casi el 11%.Máxime teniendo en cuenta que Nordeste está presente en 13 estados, lo que va a permitir que el grupo se convierta en líder en logística de valores y gestión de efectivo, en regiones en las que no estaba presente. Los bolsistas esperan que el sector de seguridad privada registre en Brasil un fuerte impulso de cara a los acontecimientos deportivos que organizará en los próximos años: el Mundial de Fútbol en 2014 y las Olimpiadas de 2016.
Según un estudio sobre el sector, el mercado de la seguridad en Brasil ocupaba en 2007 el octavo puesto en el ránking mundial y se espera que en 2019 haya ascendido al segundo lugar. La facturación del grupo Nordeste supuso un 12% de la de Prosegur en 2011, por lo que la operación incrementa los ingresos en un porcentaje de este orden, pasando de unos 2.809 millones de euros a 3.154 millones.
Así, Brasil pasaría a representar algo más del 33% de las ventas del grupo en el pasado ejercicio, frente a casi un 24% anterior. Con ello, América Latina pasa a representar el 59% de las ventas frente al 54% anterior. Si bien también genera un incremento del 54% en su deuda proforma, ya que pasa de 360 millones de euros a 555 millones. No obstante, la relación de la deuda neta post adquisición-Ebitda es inferior a 1,7 veces.
Además, el precio pactado es prácticamente una vez las ventas, ya que equivale casi a los 309 millones de euros acordados más el variable de hasta 50 millones, en función de los resultados del pasado año. Un precio muy atractivo que supone unas 6,3 veces la relación EV-Ebitda, frente a las más de siete veces de media en el sector.
http://www.diarionegocio.es/bolsa/mejoran-las-expectativas-prosegur-20120315
