Prosegur ha tenido un exceso de aceleración que necesita corregir

01.11.2010 José A. Fernández Hódar.

Desde nuestra recomendación, hace trece meses, se ha revalorizado un 55,61% y cotiza ya a multiplicadores sobre beneficios que aconsejan hacer caja y recoger beneficios.


Destacamos a la compañía de seguridad en esta sección el 5 de octubre de 2009, cuando cotizaba a 27,67 euros y aconsejamos situarle en cartera como una inversión a medio plazo. Lo hicimos apoyados en la buena evolución de su cuenta de resultados, su proyección internacional y los beneficios que se derivarán de las Olimpiadas de Río en 2016, una de las ciudades con mayor nivel de inseguridad del mundo, donde Prosegur está implantada con empresas especializadas en seguridad residencial y transporte de fondos.

El dinamismo mostrado por la cotización en los meses de agosto, septiembre y octubre, con una escalada en vertical hasta los 47 euros, nos invitó a aconsejar prudencia alertando sobre la posibilidad de que bajase a 42/41 euros.

Las perspectivas empresariales siguen siendo buenas. La empresa está muy bien gestionada, con unos fundamentales sólidos y una deuda neta, al cierre del tercer trimestre, de 171,9 millones de euros.

Las sucesivas adquisiciones han incrementado el perímetro de consolidación dando lugar a que la facturación haya ascendido a 1.875,7 millones de euros, con un incremento del 17,6%. El resultado neto hasta septiembre mejora un 9% y esperamos un magnífico cierre de ejercicio.

El problema para el inversor surge cuando la cotización crece a un ritmo más rápido que la cuenta de resultados. Los multiplicadores sobre beneficios se incrementan y llega un momento en el que la acción está sobrevalorada. Estos excesos se corrigen, en ocasiones de forma violenta, por salida de inversores institucionales, o bien con un goteo a la baja provocado por inversores particulares que ven como sus beneficios potenciales se van reduciendo.

Desde nuestra recomendación de compra, hace trece meses, la cotización se ha revalorizado el 55,61%. Ha sido una magnífica operación que entendemos que hay que cerrar y buscar otras oportunidades. Pero sin perder de vista a Prosegur, a la espera de que algún día corrija y dé una nueva señal de compra.

Fuente de información en: http://www.expansion.com/2010/10/31/mercados/1288561813.html?a=OR2661404fd7ccd0a0df330f1985719b8b6&t=1288594220